华峰化学68.5亿聚氨酯关联收购获通过，上海研发总部启用

10月7日，华峰化学（002064）发布公告，公司位于上海闵行的研发总部已建设完成，将正式投入使用。该项目最早于2021年7月经董事会审议通过，旨在依托上海这一人才集聚地和科创高地，为公司培育新动能。

公告称，研发总部投入使用后，将缓解公司经营管理场所不足的现状，促进高效协同管理，吸引国内外高端人才，增强企业科研创新能力，为公司可持续发展提供硬件保障，进一步提升公司国际化运营能力。

研发总部落地启用的节点，恰逢华峰化学在资本运作层面迈出关键一步。9月23日，公司2026年第二次临时股东会审议通过了发行股份及支付现金购买资产暨关联交易的相关议案。根据此前公告，公司拟以68.5亿元收购浙江华峰合成树脂有限公司（以下简称“华峰合成树脂”）100%股权和浙江华峰热塑性聚氨酯有限公司（以下简称“华峰热塑”）100%股权，交易完成后两家公司将成为上市公司全资子公司。

根据公告，本次交易总价为68.5亿元，其中华峰合成树脂100%股权作价41.5亿元，华峰热塑100%股权作价27亿元。标的资产分别对应革用聚氨酯树脂与热塑性聚氨酯弹性体（TPU）两条细分赛道，2025年分别实现营收29.13亿元和33.72亿元，产品应用于合成革、鞋材、管材、薄膜、电子注塑、汽车配件等领域。

本次交易系同一控制下的聚氨酯行业并购，上市公司与标的公司的控股股东同为华峰集团，核心目的在于解决同业竞争问题。交易完成后，华峰化学将从氨纶纤维、聚氨酯原液、己二酸三大主业，延伸进入革用聚氨酯树脂与TPU两大细分领域，聚氨酯制品材料环节的布局进一步完善。天风证券表示，统一采购与原料自给有望强化成本优势，公司也由单品供货向综合材料解决方案升级。

华峰化学此番产业整合的底气，来自主业景气的持续回升。据生意社价格监测，截至10月7日，氨纶基准价为29000元/吨，同比上涨19.59%。公司上半年实现营收141.67亿元，同比增长16.73%；归母净利润19.83亿元，同比大增101.64%。

华泰证券表示，伴随着集中扩产进入收尾、低效产能陆续退出，以及弹性服饰消费增长与氨纶渗透率提升，行业供需自2025年以来逐步改善，预计2026至2027年开工率将分别修复至86.3%和93.3%，氨纶价格价差有望步入上行通道。

二级市场方面，截至9月30日，华峰化学报收9.65元/股，总市值478.89亿元。