中东局势冲击成本，金发科技改性塑料提价：最高涨2500元

10月8日，全球规模最大的改性塑料企业金发科技（600143）发布致客户联络函，宣布对旗下多款改性塑料产品实施新一轮价格调整，涨幅在每吨1000元至2500元不等，自2026年10月8日起接收的订单开始适用。

根据联络函，本次调价覆盖公司主要改性塑料产品线：改性PA6每吨涨价2500元，改性PP、改性PE、改性PA66、改性PBT每吨涨价2000元，改性ABS、改性PS、改性PC每吨涨价1500元，改性PVC每吨涨价1000元。

金发科技表示，受中东局势持续扰动，国际油价长期维持高位，直接推升改性塑料核心石化原料价格，化工助剂、能源及生产加工成本同步走高，由此带来的成本增加已远超过公司内部消化能力。

这是金发科技年内第二次大规模调价。今年3月，公司曾发布致客户公开信，宣布调涨部分产品价格，承诺涨幅匹配增加的成本，不牟取超额利润。彼时PP原料从每吨约6000元涨至近9000元，ABS树脂也从每吨约9000元涨至近15000元。

但上一轮涨价并未带来利润的同步修复。申万宏源研报指出，受油价脉冲式上涨、产品价格传导滞后影响，金发科技二季度改性塑料单吨毛利润同比减少204元，毛利率同比下滑1.15个百分点至22.07%。

根据财报，今年第二季度，公司改性塑料销量84.26万吨，同比增长20%，销售收入105.82亿元，同比增长20%。销售单价为12559元/吨，同比持平，环比一季度上涨约5%；而原材料采购均价为10101元/吨，同比上涨21%，环比上涨29%。

价格传导困难与行业特性密切相关。中证鹏元分析称，改性塑料行业具有“哑铃型产业链”特征，上游原材料供应商以及下游客户均主要为大规模集团，行业内企业对上下游的议价能力均不强，向上游采购多需预付货款，向下游销售又面临较长账期，资金占用压力较大；终端价格竞争容易向上游传导，但改性塑料企业自身的成本上涨却难以同步向下游转移，利润空间因而受到两头挤压。

据生意社数据，截至10月7日，PP（拉丝）基准价为9933.33元/吨，同比上涨43.55%，年内累计涨幅约61%；ABS基准价回落至11316.67元/吨，同比上涨14.9%，年内累计涨幅约37.2%。

本轮成本压力来自中东局势的持续发酵。10月初，霍尔木兹海峡航运风险攀升，布伦特原油期货重回每桶100美元上方。国际货币基金组织预计高油价将持续至明年。改性塑料以PP、PE、PA、ABS等石化树脂为基础原料，原油价格波动直接决定生产成本。

值得注意的是，金发科技的全球化布局正在发挥对冲作用。公司2026年上半年海外收入同比增长24.46%至62.95亿元。申万宏源表示，改性塑料行业马太效应日趋显著，头部企业技术产品优势助力销量持续高增，以3000万吨国内市场容量计算，公司当前国内市占率仅约10%，有较大提升空间。同时海外改性塑料市场仍是蓝海。

截至当日收盘，金发科技股价上涨0.47%，报12.82元/股，总市值约343亿元。