国漫大厂，扛不住AI剧打击啦？

《秦时明月》《天行九歌》《武庚纪》，这些曾经撑起杭州玄机科技股份有限公司（下称“玄机科技”）国漫标签的作品，正在逐渐退到公司业务的边缘。

北交所IPO企业玄机科技近期更新第一轮问询的回复，披露2026年半年报财务数据更新版。

玄机科技2026年上半年营业收入同比增长1.22%，归母净利润同比增长20.99%。另外，玄机科技研发人员数量和研发费用继续下降。

此前，其招股书显示，2025年玄机科技实现营业收入4.02亿元，其中数字内容制作服务收入3.82亿元，占主营业务收入95.09%；反观公司赖以成名的自有IP业务，收入仅1141万元，占比2.84%。

曾经，玄机科技是国漫的扛鼎势力，这也是其对资本市场说的最重要故事。

北交所IPO申报稿显示，2017年至今，玄机科技与腾讯视频、优酷、哔哩哔哩等网络视频平台形成长期合作关系，数字内容制作业务规模逐渐扩大，代表作品包括《斗罗大陆》《天宝伏妖录》《师兄啊师兄》《吞噬星空》《牧神记》等。

作为国内三维数字内容制作领域企业，玄机科技主营业务包括数字内容制作服务、数字内容创作及授权以及衍生品销售业务，其中数字内容制作服务为最主要收入来源。

2022年，公司包含《秦时明月》的自有IP业务数字内容创作及授权业务收入仍达到9780万元，占营业收入34.37%，其中动画播放授权收入6349万元。

但从2023年开始，这条业务曲线迅速下坠。

2023年至2025年，公司数字内容创作及授权收入分别为2823万元、2905万元和1141万元，占主营业务收入的比例从10.76%下降至9.15%，最终只剩2.84%。

同时，代工业务不仅成为公司绝对的收入支柱，也贡献了超过50%的毛利率，而知名年更番《凡人修仙传》制作方原力数字的相关业务毛利率不到30%。

而在此次问询中，AI话题也成为了一个焦点。

玄机科技在回复中表示，AIGC、文生视频、图生视频等新兴视频生产制作技术仍处于探索阶段，在数字内容制作流程中的应用场景较为有限，尚不具备替代现有数字内容制作技术的条件，但可作为现有工具的补充，帮助数字内容制作公司实现降本增效。

而QuestMobile数据显示，截至2026年7月，红果短剧独立APP日活跃用户达1.68亿，同比增长107%，已超过腾讯视频、爱奇艺、优酷、芒果TV四家长视频平台日活之和。

截至2026年10月13日17时，红果热播榜前十名中，真人剧仅有2部，其余8部均明确标注为“AI剧”或“AI生成”。

此外，值得注意的是，2024年末、2025年末及2026年上半年末，该公司研发人员数量分别为119人、96人和93人，呈连续下降趋势；同期研发费用分别为3,935.76万元、3,323.93万元和1,673.57万元。

玄机科技在AI炫技上大幅度落后，意味着什么？

在AI剧产量猛增的背景下，该公司营收是否面临下降风险？

在AI剧产量猛增的同时，玄机科技研发人员持续减少将带来哪些影响？

对此，央广网记者邹煦晨和书乐进行了一番交流，本猴以为：

AI剧形成了技术上的降维打击，动漫老炮必须用创意去反超。

对在制作上耗时、耗力且特别烧钱的传统三维动画制作公司来说，AI漫剧的门槛近乎一夜之间从黑科技变成“普通人可用”的状态后，确实呈现出降维打击的效果。

尽管AI漫剧的千人一面、僵尸脸和恐怖谷效应依然存在，但指数级技术井喷和创作工具的“一键傻瓜式”达成，通过快速生成视频的方式，在一定程度上弥补了这种缺陷。

加上“人人可以是AI剧创作者”这一成就的达成，必然对产量少且未必精品的传统三维数字内容公司形成巨大冲击。

同时，AI剧大流行也势必带来分众效果，主要表现在两方面，即既拓展了增量受众，但也必然切割存量市场蛋糕。

玄机科技的主打动画尽管已经在国内动漫领域有了头部地位，秦时明月、斗罗大陆等IP尽管拥有强大粉丝黏性，但也不可避免的遭到冲击。

尤其是AI剧的受众大多并非二次元粉丝，反而可能让一部分对“追更”速度有怨言的老粉丝转投AI剧。

其如不能利用AI技术为其不够快的作品更新提供加速度，其负面影响都将不断加大。

留给国漫老炮“追更”的时间窗口不多了，但关键点却不在于研发人员的多寡之上。

尽管近年来玄机科技研发人员在减少，但本身基数并不算大，所以算不得Bug。

在AI剧产量猛增状态下，现有研发人员能否有效地掌握AI工具，并结合既有三维动画制作的精品素材，进行1+1＞2的技术组合，才是最为关键的。

此外，无论是AI剧还是手工搓动漫，其根本依然是文化创意能否出彩、出新，从而最终吸引受众且形成超强黏性。

当下过于依托外部IP而活的滋润的玄机科技，显然难以在剧本层面进行更多改编。

此处，需要有独家IP形成爆款，在创意上真正和海量AI剧形成差异化，就能继续活的滋润。