每日看盘｜机构回补资金入场，科创资产领衔反弹

周三A股市场出现了强劲有力的弹升行情。

其中，以人形机器人、AI硬件、创新药为代表的科创资产领涨，助力创业板指、科创50指数分别大涨3.40%、2.45%，在很大程度上提振了市场参与者的交易情绪。因此，量能也随之放大，显示出有实力资金回补的动向，这无疑有利于后续行情的演绎。

全球科创资产持续大涨为A股暖场

在近几个交易日，全球科创资产迎来了一个又一个较为积极的叙事信息，比如说Anthropic已正式公开向美国证券交易委员会（SEC）提交S-1招股说明书，这可能成为全球规模最大的科技IPO之一，也为AI基建带来了新的资金来源。再比如说在周三，韩国SK海力士公布2026年第三季度财报，公司单季营收首次突破100万亿韩元大关，营业利润、利润率双双刷新历史纪录，意味着以存储为代表的AI硬件主线仍在进一步释放强劲的利润动能。

因此，AI硬件交易叙事重返全球资本市场，不仅是纳斯达克指数持续多日扬升，在周三，韩国KOSPI指数更是大涨6.63%，盘中数次触及涨升熔断，如此就为A股市场的AI硬件板块回归营造了较为积极的交易环境。

更何况，在前段时间，A股AI硬件主线受制于筹码结构、三季度季报信息的冲击而持续调整，尤其是周二午市后更是出现大幅杀跌的态势，如此就使得超卖现象更为突出，从而引发了实力资金的回补意愿。在周三午间，有报道称，当前投资机构普遍认为市场出现超调，部分年金、保险、公募基金等机构已加大买入力度。受此推动，更多的交易资金涌入A股，午市后的AI硬件主线再度强劲拉升，从而与人形机器人、创新药等主线一起成为周三A股大涨的三驾马车。

筹码结构或将压制反弹空间

由此可见，周三A股的强劲反弹主要得益于两点，一是全球AI交易叙事的暖场；二是超卖所带来的实力资金回补。就目前来看，AI交易叙事仍有望延续，毕竟AI乐观的产业趋势已是共识。但是，打开A股的科创资产K线趋势图以及含存储量最高的韩国KOSPI指数K线趋势图，可以看出，产业趋势与股价走势并不匹配，不仅是AI硬件产业环节的周期因素，还有AI硬件产业环节利润分布的因素，进而催生了资本市场参与者的不同交易策略。所以，对于后续行情的演绎，不仅要看全球AI交易叙事，还要看筹码结构。

就目前来看，A股科创资产虽然短线超卖现象较为突出，但从三季度公募基金的季报来看，以公募基金为代表的实力机构正在大幅调仓，但科创资产仓位依然占了近半壁江山，有分析人士指出，如此的仓位比例意味着公募基金的科创资产仓位调整策略尚未完成。

如此来看，在后续科创资产反弹过程中，AI硬件主线的上档压力会渐趋增强。这其实在周三的交易过程中可见一斑，周三早盘，就有一波抛盘令科创50指数一度回落。午后虽有一波拉升，但随后的抛压再度增强，科创50指数围绕着分时均价线呈震荡拉锯走势。

综上所述，短线A股的确有机构资金回补的态势，也有利于后续行情的演绎。但在演绎过程中，科创资产的筹码结构尚需进一步重构，从而带来一定的抛压。所以，反弹过程可能一波三折，且如果后续量能不能持续、有效地放大，空间不宜过于夸大。

（执业证书：A1210623100001）