合生创展集团披露2025年财报，将继续停牌至达成复牌指引

10月28日，合生创展集团（00754.HK）披露2025年年报。

财报显示，2025年公司营业额178.51亿港元，同比下降53%，公司股权持有人应占亏损117.41亿港元，而2024年时为1.2亿港元，核心利润12.07亿港元，2024年时为31.23亿港元，毛利61.58亿港元，毛利率35%。

2025年合生创展集团销售及预售合约出售的物业总额达156.07亿元人民币，2024年为166.29亿元人民币，下降主要由于房地产行业活跃度下降且年内集中销售现有楼盘为主，其中包括物业合约销售额139.12亿元人民币及装修合约销售额人民币16.95亿元。

截至2025年年末，集团已订立销售及预售合约但尚未交付买家的建筑面积为77.45万平方米，2024年为84.41万平方米；交付该物业后，其已收所得款项合计249.25亿港元，将于2026年及其后在财务报表内确认为收益。

交付方面，2025年度交付建筑面积42.58万平方米，2024年为81.66万平方米；年内已落成建筑面积47.96万平方米，2024年为121.19万平方米；预期2026年落成建筑面积227.36万平方米。

土地储备方面，截至2025年末，集团的土地储备为2614万平方米。

短期债务方面，截至2025年末，集团短期银行借款总额约218.65亿港元，现金及现金等价物为70.76亿港元。集团未能按照约定还款日期偿还本金及利息合计约65.53亿港元的若干借款，该等违约事件进而导致合计约65.28亿港元的若干银行及财务机构借贷触发交叉违约。

对于违约借款的解决方案，合生创展集团在财报中称，集团一直持续与相关贷款方接洽，以通过清偿、展期或重组安排解决违约借款。于2025年12月31日后直至该等综合财务报表获批准日期，集团已悉数清偿若干于2025年12月31日账面总值约为10.07亿港元的违约借款；就一笔于2025年12月31日账面值约为1.1182亿港元的违约借款订立展期协议。据此，还款日期获延长约四年；继续与相关贷款人就余下约54.34亿港元的违约借款的偿还、延长还款期限或重组事宜进行磋商。

此外，集团一直持续与其现有金融机构沟通及磋商，以续期或再融资若干于现金流预测期间内到期的借款。于2025年12月31日后直至该等综合财务报表获批日期，集团已按照适用合约条款及还款时间表，偿还受交叉违约影响的借款约3.73亿港元，当中包括悉数清偿一笔借款。集团已就若干于2025年12月31日受交叉违约影响的借款完成展期安排，据此，集团于报告期后获提供约19.87亿港元的融资。相关还款日期已顺延至约一至两年。

余下受交叉违约条款所规限的借款约为41.66亿港元，其中约31.19亿港元的借款于该等综合财务报表获批当日尚未到原定合约到期日，集团拟继续按照合约还款时间表偿还该等借款；约10.47亿港元的借款于该日已达原定合约到期日，并仍在磋商延期、续期或再融资安排。因此，在现金流量预测期间，集团拟继续偿还尚未到期的借款，并就已到期的借款寻求延期、续期或再融资安排。

合生创展集团的股份于港交所将继续暂停买卖，直至达成港交所的复牌指引。