受学习设备业务拖累，好未来2027财年第二季度收入增长放缓

“我们的总体收入增长在2027财年第二季度有所放缓，预计未来增长将变得更加温和。正如几份独立的第三方市场报告所指出的，学习设备行业整体上已经萎缩。因此，学习设备业务已经成为我们整体收入增长的拖累。”在10月30日凌晨举行的好未来2027财年第二季度收益电话会议上，好未来总裁兼首席财务官彭壮壮表示。

10月29日，好未来教育（NYSE：TAL）发布截至2026年8月31日的2027财年第二季度未经审计财务报告。

2027财年上半年，好未来教育净收入为 17.53亿美元，同比增长22%；经营利润为3.73亿美元，同比增长237.8%；归母净利润为3.61亿美元，同比增长132.1%。

其中，2027财年第二季度净收入为 9.95亿美元，同比增长15.5%；经营利润为2.36亿美元，同比增长145.4%；净亏损为4743.8万美元，上年同期归属于好未来的净利润为1.24亿美元，同比减少138.2%。

受益于投资收入大幅增加，2027财年一季度，好未来净收入为7.58亿美元，同比增长31.9%；经营利润为1.37亿美元，同比增长856.4%；归属于好未来的净利润为4.08亿美元，同比大涨1204.3%。彭壮壮此前表示，过去一个季度，所有投资估值均有所上升。虽然这些收益对财务业绩产生了积极影响，但是由市场因素驱动的，未来可能无法持续。

财报显示，2027财年上半年，好未来为经营活动提供的净现金为2.992亿美元。截至2026年8月31日，该公司拥有现金及现金等价物19.526亿美元，短期投资7.959亿美元；递延收入余额为9.304亿美元。

此外，好未来董事会已审议并批准从公司现金余额中向股东宣派并支付现金股息，每股普通股0.30美元（每股美国存托股份0.10美元），支付的股息总额约为5520万美元。现金股息将于2026年12月18日左右支付给截至2026年12月1日收盘时登记在册的公司股东。

在当晚的业绩会上，好未来总裁兼首席财务官彭壮壮表示，运营利润率的持续提高反映了运营杠杆、效率提升和有纪律的资源分配。“2027财年第二季度，我们在实现收入稳健增长的同时，进一步提升了运营效率。我们的重点仍是巩固核心业务，为学生提供更好的学习体验。”他说，“预计2027财年的营业利润率将比2026财年有所提高。和往常一样，由于季节性、市场状况和投资的时间，盈利能力可能会因季度而异。”

他进一步指出，芯片成本的上升给设备定价带来了压力，并增加了行业面临的挑战。“这些条件也影响了我们的业务。虽然我们的学习设备业务近年来有所增长，但当前的市场环境正在影响其绩效。尽管如此，学习设备用户群的每周平均活跃率约为80%，活跃设备平均每天使用1小时。这反映了我们的产品继续为学生提供的价值。”

此外，好未来培优线下项目继续表现良好。该业务在本季度实现了两位数的收入增长，主要得益于入学增长。学生留校率仍然良好，以培优强化学习课程为例，保留率超过80%，反映了学生和家庭的持续信任。“我们继续看到面对面学习的需求稳定。除了帮助学生学习知识外，课堂还为他们提供了一个与老师和同龄人互动、提问和培养自信的地方。这些互动是学习体验的重要组成部分，它们仍然是培优项目的核心。”