天山股份遭证监会立案，同日商誉减值与坏账计提被责令改正

11月4日晚间，天山股份（000877.SZ）发布公告称，公司近日收到中国证监会《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规，依据《证券法》《行政处罚法》等法律法规，证监会决定对公司立案调查。公司在公告中表示，立案期间将积极配合，各项经营活动正常开展，董事和高级管理人员正常履职，该事项不会对生产经营产生重大影响。

同日，新疆证监局下发的责令改正决定书，为立案事由提供了可对照的线索。决定书认定，公司2023年至2025年商誉减值测试中，个别项目关键假设设定与历史数据差异较大且缺乏合理依据，不符合《企业会计准则第8号——资产减值》的规定；下属子公司湖南南方水泥集团在更新测算2025年应收账款预期损失率时，将计算表中个别单元格数据引用错误，导致当年少计提坏账准备2109.15万元，测算信用减值损失时还存在个别迁徙率考虑不充分的问题。

新疆证监局认为，上述情形反映公司在财务会计核算方面存在问题，导致相关信息披露不准确，违反《上市公司信息披露管理办法》第三条第一款，决定对公司责令改正、记入证券期货市场诚信档案，公司须在30个工作日内提交整改报告；董事长赵新军、总裁满高鹏、财务总监赵旭飞因负有责任，同被出具警示函。

这已经不是公司第一次因为财务核算问题付出代价。2026年3月，天山股份就子公司江山南方水泥收储事项中资产处置收益的确认时点进行前期会计差错更正，追溯调整后，2024年度归母净利润减少1.20亿元，2025年前三季度归母净利润相应增加1.21亿元。

天山股份全称为天山材料股份有限公司，是中国建材集团水泥板块的核心平台，控股股东中国建材股份有限公司持股81.14%，实际控制人为中国建材集团。2021年，公司以981.42亿元的交易规模完成对中国联合水泥、南方水泥、西南水泥、中材水泥的整合，一举成为全球业务规模最大的水泥企业，生产基地覆盖25个省（市、自治区）。

规模优势并未转化为利润。2021年，公司营业收入1700.30亿元、归母净利润125.48亿元，此后随行业下行逐年回落。2023年营业收入1073.80亿元、归母净利润19.65亿元，2024年营业收入870.25亿元、归母净利润亏损7.17亿元；2025年营业收入744.96亿元，归母净利润亏损72.91亿元，当年计提各项资产减值准备64.05亿元，其中商誉减值26.63亿元、固定资产减值25.14亿元。

2026年前三季度，公司营业收入471.10亿元，同比下降14.25%，归母净利润亏损48.44亿元，同比扩大357.01%，扣非净利润亏损51.22亿元；第三季度单季亏损16.51亿元，经营活动现金流净额11.11亿元，同比下降77.18%，资产负债率69.22%。

立案调查的最终结论尚待监管认定，如果公司被认定存在信息披露违法行为，公司及相关责任人可能面临行政处罚。同时对这家水泥龙头而言，截至2025年末，公司商誉原值377.14亿元，累计计提减值134.27亿元，账面价值242.87亿元，与当前248.16亿元的总市值几乎相当。

当日公司股价报收3.49元，总市值248.16亿元，年内累计下跌34.40%，较1月29日盘中高点5.80元回撤约四成。