美债收益率再现倒挂、避险情绪高涨，美国经济离衰退还有多远

美债收益率倒挂一直以来被认为是经济衰退的最重要信号，今年3月以来，频繁倒挂的现象出现，似乎也意味着经济衰退正在变成现实。

当地时间5月23日，3个月期美债收益率涨超了1年期、2年期、5年期和10年期美债收益率，同时，1年期收益率也涨超了2年期、5年期美债收益率，并逼近10年期收益率。10年期美债收益率一度下跌9个基点，至2.308%，创下2017年11月8日来新低。而30年期美债收益率下跌8个基点，至2.742%，为2017年12月来最低水平。

10年期美债收益率一度下跌9个基点，至2.308%，创下2017年11月8日来新低。

在过去的50年间，一共发生过6次3个月期美债收益率超越10年期美债收益率的情况，经济平均在利率释放倒挂信号后的311天后陷入衰退。1989年、2000年、2006年均发生过利率倒挂，而1990年、2001年和2008年经济均陷入了衰退之中。

全球风险资产再度杀跌，标普500指数收跌34.03点，跌幅1.19%，报2822.24点，创5月13日以来收盘新低。道琼斯工业平均指数收跌286.14点，跌幅1.11%，报25490.47点，也创5月13日以来收盘新低。纳斯达克综合指数收跌122.56点，跌幅1.58%，报7628.28点，创3月11日以来收盘新低。

本月迄今，10年期美债收益率已经下跌12个基点，现保持在2.378%的水平左右。市场对避险资产需求旺盛，除了美债收益率大跌外，美元对日元跌幅扩大至0.5%，日内跌破了110关口。美元指数在美股盘前触及98.38，至少创一个月最高，美股开盘后由涨转跌，但站稳98关口上方。

欧美的各项经济数据也不如预期。美国5月Markit制造业PMI创2009年来新低，服务业PMI创2016年2月来新低，该调查显示整体疲弱，衡量工厂新订单的指针自2009年8月以来首次呈现萎缩；欧元区5月制造业PMI连续4个月位于荣枯线下方。欧元区企业活动增长5月略有提速，但增速小于预期，受制造业萎缩加深拖累，制造业状况对服务业的影响也变得愈发大；日本5月制造业PMI初值跌破荣枯线 。

美国银行近期表示，随着令人失望的经济数据的公布，以及在贸易紧张态势下，投资者将涌向美国国债寻求避险。并预计10年期美债收益率最低将降至2.05%的水平。