5月人民币贷款增加1.18万亿略低于预期，M1小幅回升

在经过4月的超预期回落后，最新出炉的5月新增信贷等金融数据仍略逊于市场预期。

中国人民银行6月12日公布的最新数据显示，5月份人民币贷款增加1.18万亿元，同比多增313亿元。

这一数据略低于市场预期（1.1万亿-1.35万亿），但相比上月1.02万亿元的新增信贷规模略有回升。

受益于近期房地产销售平稳、且部分银行加快了房贷审批，新增房贷规模保持平稳，住户部门中长期贷款占全部新增信贷的近四成，与4月的占比持平。

此外，表内票据融资进一步回落，5月仅增加1132亿元，可对比的是，4月票据融资增加1874亿元，3月票据融资增加了7833亿元。

具体来说，分部门看，5月住户部门贷款增加6625亿元，其中，短期贷款增加1948亿元，中长期贷款增加4677亿元；非金融企业及机关团体贷款增加5224亿元，其中，短期贷款增加1209亿元，中长期贷款增加2524亿元，票据融资增加1132亿元；非银行业金融机构贷款增加58亿元。

“5月为信贷投放传统淡季，今年5月数据与去年同期基本相当，但结构方面有所差异，新增信贷中中长期占比收缩至61%，除了体现企业资本开支仍偏谨慎，也体现出在央行和银保监会支持民营和小微企业融资的考核压力下，商业银行从自身风险收益角度考虑，倾向于对企业发放短期贷款。”华泰证券认为。

代表广义流动性的M2与上个月持平，反映企业生产活跃程度的M1小幅回升。

5月末，广义货币(M2)余额189.12万亿元,同比增长8.5%，增速与上月末持平，比上年同期高0.2个百分点；狭义货币(M1)余额54.44万亿元,同比增长3.4%，增速比上月末高0.5个百分点，比上年同期低2.6个百分点；流通中货币(M0)余额7.28万亿元,同比增长4.3%。当月净回笼现金1167亿元。

在经过4月的环比缩水一半后，5月社会融资规模并未出现显著回暖，但基本符合市场预期：央行初步统计，5月份社会融资规模增量为1.4万亿元，比上年同期多4466亿元。环比则小幅增加408.31亿元。

其中，对实体经济发放的本外币贷款均同比多增，此外地方政府专项债同比多增，但包括信托贷款等在内的其他影子信贷均同比减少。

具体来说，对实体经济发放的人民币贷款增加1.19万亿元，同比多增459亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加191亿元，同比多增419亿元；委托贷款减少631亿元，同比少减939亿元；信托贷款减少52亿元，同比少减884亿元；未贴现的银行承兑汇票减少770亿元，同比少减971亿元；企业债券净融资476亿元，同比多858亿元；地方政府专项债券净融资1251亿元，同比多239亿元；非金融企业境内股票融资259亿元，同比少179亿元。