驰援中小银行：增三千亿再贴现和SLF额度，扩大质押品范围

继信心喊话后，央行掏出“真金白银”为中小银行提供流动性支持。

中国人民银行6月14日一口气给中小银行送出两个礼包：一是决定于6月14日增加再贴现额度2000亿元、常备借贷便利额度1000亿元，加强对中小银行流动性支持，保持中小银行流动性充足。二是中小银行可使用合格债券、同业存单、票据等作为质押品，向人民银行申请流动性支持。

其中，本次增加1000亿额度的常备借贷便利（SLF），是央行的一种提供流动性的工具，主要功能是满足金融机构期限较长的大额流动性需求，缺钱的机构可以跟央行申请，常备借贷便利以抵押方式发放。相比央行其他投放流动性的工具，SLF的一大特点就是由金融机构主动发起，换句话说，银行等存款类金融机构如果缺钱，就可以直接与央行进行一对一的交易。

央行按月公布SLF的操作情况。2019年5月央行对金融机构开展常备借贷便利操作共256.2亿元，其中隔夜0.2亿元，7天44亿元，1个月212亿元。期末常备借贷便利余额为256亿元。

此外，央行再度掏出了再贴现这一政策工具，过去一年，央行已经四次增加再贴现额度。

为改善小微企业和民营企业融资环境，央行去年6月增加了再贷款和再贴现额度1500亿元，去年10月22日决定在此基础上，再增加再贷款和再贴现额度1500亿元，发挥其定向调控、精准滴灌功能，支持金融机构扩大对小微、民营企业的信贷投放。由于中小金融机构使用效果良好，央行在去年12月又新增再贷款和再贴现额度1000亿元以支持中小金融机构继续扩大对小微企业、民营企业贷款。

“在央行的政策工具中，再贷款和再贴现是最便于操作的，一方面是成本相对低，中小银行完全可以接受，同时可以精准滴灌不会给市场造成宽松预期。”某国有大行金融市场部人士表示。

值得一提的是，中小银行将可以用合格债券、同业存单、票据等作为质押品向央行寻求流动性支持。

此前，央行可接受的合格质押品包括国债、央行票据、政策性金融债和高等级企业债券等债券资产，也包括符合标准的信贷资产，AA+、AA级信用债以及小微企业贷款、绿色贷款在去年年中新增为MLF的担保品。

“央行近年来创设的中期借贷便利（MLF）、常备借贷便利、抵押补充贷款等都需要抵押品，而符合要求的高等级债券较多在大行手里，中小银行持有的相对较少，针对中小银行扩大质押品范围，可以解决这种矛盾。”上述金融市场部人士表示。

值得一提的是，央行以前已经对驰援中小银行流动性进行过多次预告，以期稳定金融市场预期。

5月31日，人民银行副行长潘功胜在参加论坛时表示，中央已经出台多项支持性政策，并且将会继续加大支持力度。中国人民银行将综合运用多种货币政策工具，保持银行体系流动性合理充裕，对中小银行继续执行较低的存款准备金率，扩大再贷款、再贴现等工具规模，鼓励发行中小金融债券和资本补充债券，进一步提高中小银行服务中小微企业的能力。

6月2日央行在答记者问中表示，总的看，目前中小银行流动性较为充足，各项流动性指标整体处于正常水平。从货币市场交易情况看，中小银行融资交易规模和占比平稳，未出现大的变化，融资利率与前期持平，融资条件相对宽松。人民银行将继续保持宏观流动性合理充裕，同时密切关注中小银行流动性状况，综合运用多种货币政策工具，维护货币市场平稳运行。

“当前，人民银行货币政策工具丰富，我们将根据市场情况合理搭配、充分运用。在深化金融供给侧结构性改革过程中，人民银行将把支持中小银行发展作为重要内容，不断丰富支持工具，加大政策力度，不断提高中小银行服务实体经济的能力。”央行在答记者问中表示。

6月9日，央行发布消息称，金融委办公室召开会议研究维护同业业务稳定工作，会议称央行将运用多种货币政策工具，保持金融市场流动性合理充裕，并对中小银行提供定向流动性支持。