美联储如期再降息，中国央行保持逆回购利率不变

美联储9月19日早间第二次降息，中国央行跟不跟？从今日早间的公开市场操作看，中国央行保持了逆回购利率不变。

中国人民银行9月19日公告称，为对冲税期高峰、政府债券发行缴款、地方国库现金管理到期等因素的影响，维护季末流动性平稳，2019年9月19日以利率招标方式开展了1700亿元逆回购操作，其中1200亿元7天期逆回购中标利率仍为2.55%，500亿元14天期利率也持稳在2.70%。

由于没有资金到期，央行今日在公开市场净投放了1700亿元，但利率持平。

北京时间9月19日凌晨2时，美联储2019年第六次联邦公开市场委员会会议（FOMC）决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点至1.75%-2.00%。这是美联储今年以来第二次降息，上一次降息发生在北京时间8月1日凌晨。此外，本次点阵图显示，美联储内部的分歧变加大，17名官员中有10名官员认为2019年不会再降息，只有7名官员认为将降息一次。

在8月1日美联储降息后，央行当日并未进行在公开市场操作，随后开启逆回购后也未调整利率。此前，美联储自2015年12月开启了加息周期，期间共加息9次，其中，2016年12月、2017年3月和12月，以及2018年3月美联储加息后，在中国银行间市场上，包括逆回购、中期借贷便利（MLF）在内的货币市场利率都出现了上调。

由于9月17日央行续作MLF利率时未如市场预期般下调，市场对普遍预计，央行不会调整逆回购利率。

华泰证券在研报中指出，OMO利率下调则需要更多因素的催化，国内经济下行压力加大、金融稳定需求等。

海通证券则认为，就国内而言，当前社融增速稳定在10.7%附近、M2增速8.2%，进一步考虑到目前通胀处在2.8%的高位，且在猪价带动下4季度或将突破3%，而在“房住不炒”的定力下，政策也希望避免重新刺激地产、保持房贷利率不降，这都意味着短期来看政策利率难以下调，货币政策基调依然保持稳健。