秦洪看盘｜A股市场企稳：低估值品种托底，待高景气品种冲关

周三A股市场低开后探底回稳，上证综指2900点失而复得，前期因科技股持续调整而疲软的创业板指也发出企稳信号。只是成交量仍然处于萎缩态势中，说明市场主流资金的观望情绪浓厚。

因此，A股市场有企稳信号，但未来究竟有多大的弹升空间，尚有较大分歧。

低估值品种被一致看好

在国庆长假后的两个交易日里，一个最为清晰的资金动向就是银行股、地产股、水泥股等低估值品种明显有资金净流入的态势。周三，兴业银行（601166）、招商银行（600036）等银行股在早盘出现了逆势拉升的态势，这也是上证综指在早盘低开后迅速企稳回抽的核心引擎力量。

这一方面是因为资金配置导向的转变。在7月、8月，主要是食品饮料股、医药股、科技股等品种成为市场各路资金竞相配置的标的。但由于看好者众多，这些焦点品种的交易通道渐趋拥挤，使得一些理性投资者渐渐转向长期调整的低估值品种，比如银行股、地产股、水电股等。其中，既拥有低市盈率，也拥有高股息率优势的银行股更是受宠。

有统计数据显示，北上资金9月累计净流入646.6亿元，自9月16日以来对银行板块的净买入规模首当其冲。如此动向10月以来仍在延续，说明无论是北上资金还是存量资金，对低估值品种均有一定的倾向性。

另一方面是来源于舆论的引导。有分析称：“从中信证券到广发证券，从长江证券再到中泰证券……近期发布的多份策略报告，给出的配置建议是掘金低估值板块。而如此规模的集体推荐低估值板块，似乎也是好久未见。”

舆论看好低估值品种的一个主要逻辑，是对四季度政策调整的预期。因为，地产投资增速放缓对经济增长的拖累，将在2019年四季度至2020年一季度期间明显提升，由此，政策对于稳定2020年增长的必要性也将继续提升。前期持续收紧的地产调控已经为未来政策提供了足够的政策空间。因此，在政策先行发力、经济企稳预期形成的过程中，增量资金将带动低估值品种出现重估。

高景气品种或再度活跃

正因为如此，业内人士倾向于认为短线A股市场的进一步下跌空间并不大，甚至可以讲，2900点已成为短线的重要支撑位。周三早盘，上证综指跌穿2900点后，迅速在低估值品种回升的牵引下收复这一整数关口，意味着2900点可能是未来A股市场的一个重要心理整数关口。

并且，银行股、地产股等低估值品种是权重股、指标股、人气股，此类个股的企稳、回抽，至少封闭了上证综指的下跌空间。因此，上证综指的进一步下跌空间并不大，已有短线企稳的信号。

只是由于这些低估值品种具有典型的防御型特征，所以，未来行情的弹升空间，仍然要看以高弹性、高景气的芯片为代表的科技股、大消费股。

就目前来看，科技股有企稳回抽的可能性。因为，加大自主可控力度，推动产业升级，是我国未来的产业战略思路。所以，在政策引导下，各路资金仍然会聚集到科技产业主线，其中包括实体经济领域的产业资金、二级市场的投资资金。毕竟，跟着政策走，一向是各路资金取胜的重要法宝之一。

因此，以高景气的芯片为代表的科技股、医药创新产业链个股在近期有再度活跃的可能性，由此可以推导短线A股市场有望震荡企稳，依托2900点一线的支撑，渐趋前行。其中，科技股有望反复活跃，成为强势股的摇篮。另外，在操作中，对食品饮料、医药股等大消费类个股，光伏产业链个股也可跟踪。