秦洪看盘｜A股市场热点轮动，驱动指数稳步前行

2019年10月11日，四川成都，某证券营业部大厅内的股民正在交流。 视觉中国 图

周五A股市场出现了震荡中重心上移的态势。其中，周四领涨的科技股有所休整，导致创业板指窄幅震荡。周四涨幅略显逊色的上证综指，受银行股、券商股等金融股强劲回升的力量推动而奋勇前行，已有攻击3000点整数关口的态势。

金融股做多能量获提振

以银行股、券商股为代表的金融股，在国庆长假前后的几个交易日，已有所动作。当时，有分析人士认为，此类个股的强势主要是因为两个因素，一是科技股的头部股等品种一直处于高位，部分存量资金开始转而主动配置股价已处于相对低位的银行股、券商股。二是因为银行股具有低估值、高股息率的特点，契合当前存量资金的防御思维，资金渐渐涌向银行股、券商股等金融股。

近一两个交易日，银行股、券商股出现新的利好预期刺激。比如，关于金融领域的进一步开放，可能会使得部分中小市值的金融股的股权出现较为积极的变动，从而提升其管理水平，改善经济效率，驱动估值重心上移。再比如，关于鼓励分红的政策导向将进一步明朗，这无疑进一步显现银行股的突出优势。

因此，在周五，银行股、券商股在盘中迅速崛起，前几个交易日积聚的能量迅速释放，股价随之出现积极主动扬升的态势。此类个股是A股市场尤其是上证综指的权重股、人气股，金融股的崛起，也就牵引着上证综指出现了相对强硬的态势。

A股市场或将稳步前行

盘面显示，A股市场增量资金进场迹象仍不明朗，目前仍是存量资金博弈的市场。当金融股为涨升先锋的上证综指强势之际，更多的存量资金关注起主板市场，如此就使得周四活跃的科技股、创业板指出现了休整态势，市场形成了热点轮动的态势，这对后续走势来说，是一个积极的盘面信号。

从筹码博弈的角度来说，一旦某个板块或某个指数持续拉出中阳K线或长阳K线，往往会在短时间内迅速积累大量的获利筹码。这些获利筹码的锁定性能欠佳，一有风吹草动就会蜂拥而出，从而对市场短线走势造成较大压力。但是，如果拉一个中阳K线或长阳K线，然后再休整，就很难在较短时间内聚集起更多的获利筹码，这样就使得整个市场的筹码锁定性能好。

当前A股市场已形成泾渭分明的存量资金博弈队伍。比如，有资金就愿意抱着银行股、券商股等低估值品种，也有资金就愿意抱着科技股等高弹性品种。如果热点迅速轮动，就不会形成抢夺存量资金的态势，有利于筹码、资金分布的稳定。但如果热点过于单向，比如，就是银行股、券商股持续拉升，或者就是科技股持续大力度拉升，就会形成清晰的赚钱示范效应，从而引发资金的快速流动。

由此可见，热点的轮动，有利于筹码的锁定。这也是近期A股市场在成交量并未明显放大的前提下，主要股指重心稳步上移的一个诱因。

综上所述，热点轮动的格局，有利于A股市场的后续运行，一方面是在成交量未能明显放大的前提下，继续稳步前行。其中，上证综指在下周有望冲击3000点的整数关口；另一方面是有助于多头保持实力，高弹性的科技股等相关主线在下周初仍有盘中领涨的契机。

在操作中，建议市场参与者仍可跟随自己的操作习惯，或继续跟踪银行股、券商股等低估值、高股息率的投资主线，或加大对高弹性的科技股的投资力度。毕竟，目前A股市场的多头排列已经形成，交易情绪升温，已到了加大做多力度的时间节点。