科创板发行价最高的昊海生科再创纪录：上市首日涨幅最低

10月30日，科创板史上最贵新股昊海生科（N昊海，688366）创下科创板新股上市首日涨幅的最低纪录：46.48%。

昊海生科的发行价为89.23元，是目前38只科创板新股中发行价最高的一例。

10月30日早盘，昊海生科以149.30元开盘，之后走出一根大阴线，最终收于130.70元，当日涨幅46.48%，是38家科创板上市公司中上市首日股价涨幅最小的一家。

此前，科创板的这一最低纪录属于9月30日上市的传音控股（688036），该股在上市首日涨幅为64.44%。

昊海生科在港股的上市公司昊海生物科技（06826.HK）则在10月30日出现大幅下挫，跌幅达到6.88%，收报46.00港元，为8月5日以来单日最大跌幅。

有分析称，昊海生科的表现或与10月30日市场情绪低迷有关。当日沪深两市双双走低，上证综指收跌0.50%，深证成指收跌0.66%，创业板指收跌0.15%。不过，同日上市的赛诺医疗（N赛诺，688108）在10月30日涨幅高达217.74%，在38只科创板股票中位列上市首日涨幅榜的第9位。

东方财富Choice统计显示，38家科创板股票的上市首日涨幅平均值为155.31%。

从整体情况来看，目前共有25只科创板股票在上市首日涨幅超过100%，其中，科创板首批上市公司之一的安集科技（688019）以400.15%的首日涨幅居于榜首。

而在上市首日股价未能翻倍的13家科创板上市公司中，绝大部分的首日涨幅都在80%到99%之间，只有昊海生科和传音控股两家例外。昊海生科更是目前唯一一家首日涨幅低于50%的科创板上市公司。

上海证券交易所官网显示，截至10月30日下午收盘，昊海生科的当日交易平均市盈率为56.07倍，相比42.20倍的发行市盈率提升了三成，总市值规模达到180.10亿元。

昊海生科是一家应用生物医用材料技术和基因工程技术进行医疗器械和药品研发、生产和销售的科技创新型企业，业务领域包括眼科、整形美容与创面护理、骨科和防粘连及止血四方面。

在此前的发行结果公告中，昊海生科披露，根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，该公司所在行业为医药制造业，截至10月16日，中证指数有限公司发布的医药制造业最近一个月平均静态市盈率为33.07倍，而保荐机构列出的9家可比上市公司的扣非后平均静态市盈率达到205.52倍。

值得一提的是，昊海生科上市当天的股价表现，并未影响其保荐机构的信心。

瑞银证券有限责任公司董事长钱于军10月30日通过瑞银证券公司方面对媒体称：“科创板是A股市场发展的重要里程碑，不仅帮助科创类企业快速融资发展壮大，也通过试行注册制为资本市场注入活力，对A股市场的发展有着长远的积极影响。由瑞银证券保荐的昊海生科今天正式在科创板上市交易。我们很荣幸成为首家外资控股券商独家保荐科创板企业上市，瑞银也是首家参与科创板IPO战略配售的国际投行。这体现了瑞银对中国市场的承诺。”

昊海生科招股书显示，该公司眼科粘弹剂产品连续12年市场份额超40%，稳居中国最大的眼科粘弹剂产品生产商地位，2018年市场份额超过46%。公司是中国第二大外用重组人表皮生长因子生产商，2018年市场份额扩大至20.39%。公司关节腔粘弹补充剂产品（含玻璃酸钠注射液及医用几丁糖）连续5年蝉联中国市场份额第一。公司也是中国最大的手术防粘连剂生产商，2018年市场份额近50%。

昊海生科业绩在三年间稳步提升。2016年，该公司主营收入达到8.59亿元，2017年增至13.53亿元，2018年进一步增至15.56亿元，三年间的年均复合增长率为34.60%。2019年上半年，该公司主营业务收入7.84亿元，为2018年全年规模的50.4%。

国元证券的研究报告称，考虑到昊海生科仍在并购整合期，预测该公司2019-2021年归母净利润分别为4.55、5.08、5.72亿元，分别同比（较上年同期）增长9.85%、11.70%和12.59%。给予昊海生科对应2020年预测利润20-30倍PE，预计对应2020年预测利润的合理市值区间为127-152亿元。

招商证券认为，昊海生科内生外延均有完善规划，市场关注度高，未来发展空间大。预计公司2019-2021年EPS（每股收益）分别为2.58、3.05和3.72元，结合公司未来预测成长性并参照可比器械公司估值，给予公司2019年PE30-40倍，对应合理价格区间为77.4元-103.2元。