央行：资管产品的投资占全部永续债发行量的80%以上

11月16日，央行发布了《2019年第三季度中国货币政策执行报告》（下称《报告》）。

《报告》披露了商业银行发行永续债补充资本的情况。截至2019年9月末，9家银行已合计发行4550亿元永续债，另有17家银行拟发行超过4700亿元永续债, 有力扭转了信用收缩的局面，支持了2019 年以来银行相对较快的贷款增速，取得了明显成效。从银行永续债的投资者结构看，资管产品(包括银行理财、基金、券商资管、信托计划等)的投资，占全部永续债发行量的80%以上，既为银行提供了持续补充资本的来源，又满足了个人投资需求，拓宽了居民储蓄转化为长期投资的渠道。 

2019年以来，在内外多重因素作用 下，我国一度面临较大的信用收缩压力，补充资本是缓解信用收缩的重要措施，发行永续债是推动银行多渠道补充资本的突破口。永续债具有补充核心一级资本的触发条款，可以触发减记，属于优质的资本补充工具。

2019 年以来，中国人民银行将永续债到期日作为银行清算日，解决了永续债发行面临的法律与监管矛盾的难题，与相关部门密切合作，明确了永续债的税收规则，扩大了永续债的投资主体范围， 并创设央票互换工具(CBS)，推动银行永续债顺利发行，提升银行可 持续支持实体经济的能力。