泛海酒店2060万美元出售当代置业票据，由原公司回购

3月3日，泛海酒店（00292.HK）公告，公司2060万美元出售持有的当代置业（01107.HK）票据，这笔票据本金额为2000万美元，年利率15.5%。而这笔交易的买方则为当代置业。

截至目前，泛海酒店持有本金额为6000万美元的当代置业票据，出售事项完成后，泛海酒店还持有本金额4000万美元的票据，上述6000万美元的票据是泛海酒店在2018年12月至2019年2月之间购入。

此次出售完成后，泛海酒店可获得收益约640万港元，这部分包括与成本的差额，加上截至2019年3月31日财年当代置业证券计提的预期信贷亏损拨回。出售获得的资金将用作一般营运资金、偿还银行贷款或再用于其他投资计划。

按照泛海酒店披露的数据，截至2019年9月30日，当代置业票据的账面价值约为1.58亿港元。

泛海酒店出售的这笔票据是当代置业在2018年12月20日发售的，当时当代置业的这笔票据发售总金额1.5亿美元，利率15.5%，发行所得款项净额为1.477亿美元。当代置业当时在公告中表示，拟将票据发行的所得款项用作为现有债务再融资。

若以此计算，泛海酒店这笔债券到2020年的本金加上利息收益应为2620万美元。

今年前两个月，当代置业已经发行了两笔高利率的票据进行融资。

就在2月21日，泛海酒店认购了当代置业2000万美元的绿色优先票据，年利率11.8%，2020年到期。

所谓绿色优先票据，属于绿色债券的一种。绿色债券是指将募集资金用于支持符合条件的绿色产业项目的债券。和普通债券相比，其在债券募集资金的用途、绿色项目的评估与选择程序、募集资金的跟踪管理以及要求出具相关年度报告等方面作出一定限制。

2月27日，当代置业公告，公司拟发行本金总额1.5亿美元票据，年利率11.95%，将于2024年3月4日到期。

值得一提的是，从2019年当代置业的发债数据来看，其融资成本一直居高不下。

2019年上半年，当代置业的加权平均借贷利率为9.8％，与2018年底的8.2％相比上升1.6个百分点；融资成本为2.12亿元，相较2018年同期增长52.2％。由于负担了高企的融资成本，当代置业的利润空间受到了侵蚀。2019年上半年，当代置业的净利润率仅为7％，较行业10％的一般标准低了近3个百分点。

同时，公司的负债率攀升至86%，现金流也捉襟见肘。

2019年上半年，当代置业的银行结余及现金为73.43亿元，但公司一年内到期的银行及其他借款和优先票据总和为74.47亿元，以此来看，公司仍有超过1亿元的资金缺口，而目前的现金流并不能覆盖其短期债。

3月2日，当代置业发布的公司销售数据显示，公司前两个月销售额约为28.88亿元，同比下降约21%。其中，物业合约销售额约28.64亿元，车位合约销售额约2381万元，物业合约销售面积约26.57万平米，销售均价每平方米约10782元。

从2月单月来看，当代置业合约销售额约8.74亿元，同比下降42%。其中，物业合约销售额约8.69亿元，车位合约销售额约480万元，物业合约销售面积约6.75万平米，销售均价每平方米约12871元。