白酒股早盘集体拉升，贵州茅台股价突破1500元

贵州茅台股价再创纪录。

7月1日早盘，白酒股集体拉升，贵州茅台（600519）、五粮液（000858）、泸州老窖（000568）均创出历史新高。贵州茅台股价盘中突破1500元/股，五粮液突破180元/股，泸州老窖突破100元/股。

近一个月以来，贵州茅台股价节节升高，多个交易日股价刷新历史纪录。6月23日，贵州茅台收涨2.47%，市值达到1.85万亿元，成为A股市值王。7月1日，截至发稿，贵州茅台涨2.68%，报1502元/股，市值超1.89万亿元。值得注意的是，目前贵州茅台的股价已超过53度飞天茅台（500ml）的市场指导价1499元/瓶的价格，一股价格高于一瓶飞天茅台酒。

机构方面，多家券商自4月底以来纷纷提高贵州茅台的目标价，中信建投、华创证券、广发证券、海通证券给出了1500元/股或更高的目标价，广发证券在6月7日发布研报，给出了1694元/股的目标价。

在消息层面，6月18日，贵州茅台与区域KA卖场、酒类垂直电商、烟草零售连锁等合计22家直销渠道商举行签约仪式，据渠道调研反馈此次涉及茅台酒销售计划约800吨，飞天茅台供货价为1399元/瓶。这意味着茅台直营销售快速落地。

兴业证券在研报中指出，（1）直营带来的利润贡献短期不可测，中长期意义不大，短期来看直营比例取决于公司直销推进进度，方向能判断但是绝对值不可预测，中长期来看茅台有提价空间和提价能力，直接提价还是间接提价反映到报表只是时间问题；（2）预计茅台价格仍继续上涨，金融属性释放、需求端碎片化投资收藏崛起，将对茅台价格上涨形成坚实支撑，总供给量没有大幅增加的前提下价格易涨难跌，但是销售结构的改变预计会导致成箱酒和散装酒的价差分化加剧；（3）中长期优化茅台渠道结构、强化公司对渠道管控，运营效率能提升。通过多样化直销渠道商招商，茅台销售体系进一步优化，相较于传统经销商，此部分新零售体系因为销售更公开价格更容易管控，受益于此茅台对渠道掌控能力进一步增强，渠道进一步扁平化，同时对于消费者而言能够更多买到平价酒、在商超等终端有利于产品展示和推广。