伊藤忠商事拟全资收购全家便利店 原本就控股，为何要收购？

7月12日，据央视财经报道称，日本大型综合贸易商伊藤忠商事株式会社（以下简称“伊藤忠商事”）从7月9日开始以每股2300日元(约为人民币150元)的价格对全家便利店（FamilyMart）的股份进行公开收购，。

收购过程预计将持续到8月24日，预计收购金额在5000亿至6000亿日元(约326亿元至392亿元人民币)。

据悉，伊藤忠商事此前就已经持有全家便利店50.1%的股份，拥有控股权，。如果收购成功，持有率将提高到100%，全家便利店将成为其旗下的全资子公司。

原本就控股为何要收购？

公开资料显示，伊藤忠商事创立于1858年，不仅是日本前五大贸易商之一，也是一家业务遍布全球的综合性贸易公司，在2019年《财富》世界500强排行榜位列第65位，其业务包含纺织、机械、金属、能源、化工、信息和食品等各种商品的进出口及国外贸易等，涵盖范围广泛。

作为全家的最大股东，伊藤忠商事一直在分阶段提高其出资比例，。

早在1998年，伊藤忠商事就取得了全家便利店30%的股份，随后一直在增持全家便利店的股份，并在2018年通过TOB将股权比例由41.45%提升至50.1%。

公开资料显示，全家便利店于1972年创立，主营连锁便利店业务，目前已成为亚洲最大的连锁便利店之一。，截至2020年5月底，全家便利店在日本全国拥有1.66万家分店，每天约有1000万人到店消费。

“我们意识到，在便利店市场趋于饱和的情况下，我们很难再维持以往的规模和发展速度。”，日本全家便利店社长泽田贵司此前召开记者会时如是说道。

与此同时，面对突如其来的新冠肺炎疫情的影响，人们倾向网购，这也对实体便利店造成的冲击是不言而喻的，。

这个时候原本就控股这家便利店的伊藤忠商事，要收购全家便利店的目的是明确的。

首先，伊藤忠商事自身庞大的业务版图包括食品板块业务，其名下的粮油食品公司由“粮食部门”“生鲜食品部门”“食品流通部门”3个部门所构成，涵盖粮油食品原料供应、制造加工、中间流通和零售全链条，。也就是说，伊藤忠自身可以充当全家便利店的供应商。

对伊藤忠来说，可以延伸其产业链，以提升集团在零售板块的竞争力，同时利用全家丰富的顾客数据，开展传统零售范畴以外的经营活动。

其次，自1998年以来，伊藤忠商事就不断的加码全家便利店，就说明其对于便利店业务的长期看好，。更重要的是，在新冠肺炎疫情的冲击之下，目前的收购价格更低可能也是原因之一。

此外，对全家便利店来说，日本便利店行业需求接近饱和，突如其来的新冠肺炎疫情，导致客流量大幅减少，更是对其造成了严重冲击，。

此次接受控股大股东全面收购，它可依托伊藤忠商事在全世界的贸易合作基础，有望进入更广阔的海外市场，并可借用伊藤忠商事在海外的资源和平台，进行各项业务的运营改革，未来的商业模式也不仅局限在零售范畴，比如提供外卖等其他更为丰富的服务。

值得注意的是，此番伊藤忠商事加码全资收购，是日本全家便利店的控股方行为，而位于中国大陆的全家并非由日本全家直接运营，而是由顶新集团授权运营，那么此举会对中国全家便利店的门店产生影响吗？

对中国全家影响几何？

据悉，日本FamilyMart株式会社与台湾顶新集团在2000年前后签署了为期20年的品牌授权合作协议，2004年，全家便利店在中国大陆的合资公司——上海福满家便利有限公司获商务部批准成立，全家品牌才得以正式进入中国市场，目前已设有2500余家门店。

公开资料显示，顶新集团持有中国大陆全家59.65%股权，中国台湾全家持有中国大陆全家18.3%股权，其余股权由日本全家、伊藤忠商事株式会社、FMCH(FamilyMart China Holding)持有。

从这个资本纽带关系来看，中国大陆市场的全家便利店与日本全家乃至伊藤忠商事不无关系。

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随着20年左右的品牌授权接近尾声，2019年，全家便利店在中国市场陷入授权纠纷，日本全家与中国合作伙伴顶新集团关系紧张，甚至双方一度对簿公堂。

2019年5月，据媒体报道，日本全家在开曼群岛法院起诉了顶新集团，要求顶新集团放弃在中国全家合资公司中持有的近60％股份，。日本全家认为，顶新集团有7个月未缴纳授权费，并试图谈判将授权费比例从销售额的1%降至0.3%。

据第一财经援引知情人士报道，顶新集团应向日本全家支付品牌使用费等一系列费用，品牌使用费等属于不论是否盈利都要支付，同时也要按股权比例分配股东共有利润，而利润分配则是获得盈利后发生，双方就上述经济利益分配产生分歧。

一旦品牌授权合作协议到期，无非就是继续与日本全家即伊藤忠商事方面签约合作，或者是不续约，当然是否续约也要看双方的意愿，从伊藤忠商事方面来看，全家目前在中国市场发展不错，中国连锁经营协会发布的“2018年中国便利店百强榜”上，全家排第七。

从顶新集团方面来看，顶新集团如果没能和伊藤忠商事方面沟通好，那也就意味着，顶新集团目前在中国大陆市场的数千家门店需要改换门庭，而改换门庭也很复杂，鉴于其中很高比例的门店是加盟店，未来是跟着顶新集团发展；还是归于伊藤忠商事方面重新签约合作；又或者退出全家系而直接改换其他便利店同业的品牌？一切皆有可能。

无论如何，伊藤忠商事此番全权加码日本全家，无疑是强强联合，而这也使得中国全家便利店的未来发展也充满了变数。