喜马拉雅上市进程或搁浅，上线保险业务金融能带来多少商机？

出品｜公司研究室 

文｜林小林

互联网巨头们上线金融服务谋求流量变现已屡见不鲜，在线音频行业三巨头之一的喜马拉雅在近一年开始频频涉足金融业务。近期，又在金融服务中上线了保险业务。

数据显示，喜马拉雅坐拥6亿用户，其流量变现的意图也非常明显。事实上，从2017年开始，喜马拉雅就开始涉足联名信用卡。但三年过去了，喜马拉雅在金融业务上并无其他进展，更多的还是导流服务。

除了金融业务外，喜马拉雅还被传出已启动Pre-IPO融资，但从已经上市的荔枝财报来看，其坐拥上亿用户依然没有找到盈利模式。作为同类公司，缺钱，用户转化等问题，对于喜马拉雅来说依然棘手。

纯为金融导流服务能带来多少商机？

公司研究室从喜马拉雅APP的“金融福利”发现，其主要涉及合作信用卡的金融机构，包括中国建设银行、中国工商银行、光大银行、华夏银行等，最早的联名信用卡于2017年发行。

喜马拉雅信贷导流服务大致于2020年初上线，主要为金融机构提供页面导流接口，包括万达普惠的“万e贷”，新网银行的好人贷，分期乐，360数科的微零花和360借条。还有为天津滨海农商行、交通银行、中原银行、齐商银行等持牌金融机构拉新。而保险业务，则主要是将腾讯微保的车险产品纳入其“金融专区”入口中。

数据显示，截至目前，喜马拉雅用户规模已达6亿，在整个互联网音频行业的占有率达70%左右。但有关报道显示，其会员付费的比例还不到1%。

虽然用户数不少，但业内人士却表示，音频市场并不是强支付场景，因此金融转化效果也会相对弱。

从产品来看，喜马拉雅在为银行、证券拉新客户的同时，以“自身会员”为宣传点，吸引用户，还有送腾讯、爱奇艺等视频网站会员的活动。有用户表示，腾讯等会员更加有吸引力，这也表明喜马拉雅自身流量的转化率并不明显。

不止是喜马拉雅，在线音频三巨头中，蜻蜓FM也上线了金融福利，但也仅为度小满金融的有钱花导流，另一个巨头荔枝目前还没有金融业务。

商业模式陷入困局

除了金融业务没有形成规模，在线音频平台更让人担忧的是其商业模式，而多家互联网巨头此时入局又带来新的挑战。

业内人士曾分析称，在线音频的内容品类无外乎UGC（用户生成内容）和PGC(专业生产内容)两大类。简单来说，UGC平台收入主要通过用户充值购买的虚拟礼物和打赏等。而PGC平台主要是通过平台投入资本制作高质量的内容以获取用户，再以广告和内容付费的形式收回成本。

喜马拉雅目前的盈利模式是：广告收入+知识付费+硬件售卖+平台抽佣+会员付费模式，已经成为最早布局PUGC（专业用户生产内容）生态的企业。可问题的关键在于，无论是用户自制内容，还是有声书、知识付费等专业制作内容，喜马拉雅均遭遇到内外挑战。

UGC的垂直玩家荔枝已经上市，财报显示，荔枝接近99%的营收都来自UGC内容（语音直播、粉丝打赏和音频录播等），但目前仍未盈利，因为依靠UGC内容本身，就存在很大的不确定性。荔枝已经孵化出像“北京话事人”“ 发发大王”等一批月入十万的头部播客，而部分主播虽成名于喜马拉雅，但目前在荔枝的平均播放量也过万。

而对于PGC内容，最大的问题在于购买IP版权，巨大的成本压力是PGC平台难以盈利的一大原因。

进入2020年后，字节跳动推出“番茄畅听”APP，腾讯音频也上线全声态音频平台“酷我畅听”，互联网巨头相继入场，对传统的音频平台三巨头也是不小的挑战。

喜马拉雅副总裁殷启明曾表示出对视频影视平台通过降维的方式进入到整个音频领域的担忧。他认为，一旦实现降维之后，他们的专业能力会明显地体现在内容制作上面，而内容是在线音频的命门。

或被证大集团拖累上市

有数据显示，国内在线音频行业用两年时间完成了国外同类应用6年才能积累的用户量，能完成这一伟大目标的方式，唯有头部平台的“烧钱大战”抢占市场和用户。

据了解，截至目前，喜马拉雅已累计进行过8轮融资，估值为240亿元。

从频繁的融资状态来看，公司仍然处于比较“缺钱”的状态。有数据显示，喜马拉雅2017净亏损1.08亿元。

因此缺钱的喜马拉雅，是否筹备上市成为业界焦点，如今又有消息称其正谋求赴美上市。

喜马拉雅迄今尚未上市，有业内人士认为，这是因为其主要投资人、证大集团创始人戴志康被捕，在一定程度上延缓了喜马拉雅的上市进程。

据公开资料显示，成立于2012年8月的喜马拉雅，由戴志康旗下的上海证大投资发展有限公司与余建军、陈宇昕创办的上海喜那网络科技有限公司共同发起设立。其中，证大投资实际出资1499.6万元，占股66％，且戴志康曾担任过喜马拉雅的董事长。

下附喜马拉雅融资历程：