蔚来港股涨近17%，美股四连涨！机构看好新车ET5成爆款

高于市场预期的业绩和ET5车型的热销，持续推升蔚来（NIO.US；09866.HK）股价。

9月13日，截至港股收盘，蔚来涨16.81%，报收168.2港元。自9月7日发布第二季度财报之后，蔚来港股涨幅超20%；而蔚来美股则实现了四连涨，累计涨幅超27%。

蔚来股价的上涨，一方面由于第二季度业绩表现良好。在原材料涨价、疫情带来的供应链挑战下，蔚来第二季度实现营收102.9亿元，同比增长21.8%，创下单季度新高；新车交付2.51万辆，同比增14.4%；其整车毛利率为16.7%，虽然较上一季度下降1.4个百分点，但也超出了市场预期。

另一方面，市场普遍认为，即将开始交付的新款车型ET5将成为爆款车型，不仅会对销量起到巨大的拉动作用，还将成为蔚来实现规模效应的拐点。

ET5销量有望于12月份破万

在第二季度财报中，对于第三季度，蔚来给出了3.1万-3.3辆的交付指引，这也是有史以来蔚来给出的最高交付指引。之所以能给出如此自信的交付指引，在很大程度上是由于ET5已经带领蔚来进入了新车周期。

ET5是蔚来的第五款车型，系一款中型电动轿跑。2021年12月18日，蔚来汽车在“2021蔚来日”上发布ET5，该车型售价为32.8万-38.6万元，BaaS电池租用方案补贴前起售价直接下探至25.8万元。

蔚来汽车老款车型均为SUV车型，且销售均价超40万元，ET5进入了一个与原有车型完全不同的细分市场，有分析人士认为其有望分割原有豪华品牌入门级车型的蛋糕。

根据计划，ET5将在9月30日开始交付，目前ET5已经进入蔚来线下门店展示，社交媒体上显示，ET5线下热度未减，甚至有销售晒出，门店大排长龙体验ET5的场景。

蔚来汽车CEO李斌在第二季度财报电话会议上透露，随着产能逐渐完成爬坡，ET5有望在12月份实现单月交付过万辆，而蔚来内部目标其实还要高于1万辆。

此外，蔚来产能不足的问题也将得到解决。在财报电话会上，李斌表示，第二生产基地合肥新桥工厂在第三季度开始调试，第四季度起，两个生产基地都将开展正常生产。

2020年以来蔚来汽车交付数据走势，来源：东吴证券

机构看好ET5销量及子品牌前景

多家机构表示看好蔚来业绩表现和销量前景。

中信证券在研报中称看好ET5车型成为爆款，并认为蔚来进入了产品力拉动销量的新阶段，规模效应拐点到来，预计蔚来2023年第四季度至2024年有望扭亏为盈。基于此，中信证券维持蔚来“买入”评级，给出目标价181港元。

东吴证券分析认为，ET5车型有望成为蔚来产品组合中单月稳态销量最高的车型。此外，东吴证券也指出，蔚来第二品牌、第三品牌的推出也是其受市场认可的重要原因，子品牌将来不仅可以快速抓住新能源汽车大众市场，也可以避免伤害蔚来原本的品牌定位。

在第二季度财报电话会上，李斌表示，第二品牌研发进展正按计划进行。

而对于外界盛传的第三品牌，李斌也回应道，“我们希望能够把我们的产品和技术让更多用户使用，我们也注意不同价格区间用户的需求以及对品牌的认知是不同的。我们也在积极地思考如何让更多细分市场用户能够享受到智能电动汽车的愉悦体验，我们会积极推进。”